2026年1月30日晚间，国新健康（000503）（000503.SZ）发布2025年业绩预告，预计实现营业收入3.51亿元，与去年同期基本持平；归属于上市公司股东的净利润为-4.09亿元；扣除非经常性损益后的净利润为-1.48亿元，与去年同期大致持平。在行业整体面临挑战的背景下，国新健康保持住了经营基本面的相对稳定。
行业调整：多重因素导致多家企业集体“深蹲”
从已发布业绩预告的同行企业看，医疗信息化行业2025年正经历一场普遍性的业绩下滑。卫宁健康（300253）扣非净利润由上年盈利转为亏损3.04至3.74亿元；万达信息（300168）营业收入与上年基本持平，扣非净利润-5.9至-6.85亿元；创业慧康（300451）扣非净利润-3.15至-4.15亿元，较上年增亏64%-116%；东软集团（600718）扣非净利润-3.6至-4.3亿元，亏损额达到上年10倍以上；嘉和美康扣非净利润-2.46至-2.86亿元，较上年增亏约9.4%。
这一系列数据背后，是医疗信息化行业面临的压力枷锁。行业周期性调整是首要因素。2025年初，国家卫健委发布《智慧医疗分级评价方法及标准（2025版）》，将评价体系从单一的电子病历系统拓展为“智慧医疗、智慧服务、智慧管理”三位一体，评级门槛显著提升。
政策升级意味着医疗机构需要更全面的解决方案，而非基础系统供应商。公立医院在集采、DRG/DIP支付改革等政策影响下，盈利空间被压缩，对信息化支出变得更为审慎。项目审批周期延长、预算削减成为常态。
国新健康2025：主营业务稳健，投资减值拖累表观利润
深入分析国新健康的业绩表现，其亏损主要来源于非主营业务因素。公司投资的交易性金融资产——神州医疗科技股份有限公司，受市场环境变化等因素影响，预计产生约2.6亿元的公允价值变动损失。剔除这一非常规因素，国新健康扣非净利润与去年同期基本持平，显示出主营业务具有一定的抗风险能力。
在行业整体“深蹲”的背景下，国新健康能够保持经营基本面的稳定，是公司清晰的战略定位和持续的业务深耕。公司紧紧围绕“健康中国”和 “三医协同”改革发展要求，以健康大数据的聚、通、用为主线，持续挖掘数据价值。
对比同行，卫宁健康2025年前三季度营收同比下降32.27%，归母净利润亏损2.41亿元；创业慧康2025年前三季度营收同比下降26.26%，归母净利润亏损1.22亿元。国新健康的营收稳定显示出其在核心业务上的韧性。
行业前景：政策与技术双轮驱动，市场空间广阔
尽管短期面临挑战，医疗信息化行业长期发展前景依然广阔。IDC预测，2023-2028年中国医疗软件系统市场年复合增长率达11.7%，2028年市场规模将达到357.5亿元。
当前，行业正在经历从“大规模新建”的增量时代，步入“优化维护+升级迭代”的存量时代。这一转变要求企业从规模扩张转向价值驱动。
政策层面，国家正在推动医疗数智化向更高水平发展。2024年11月，国家卫健委会同多部门发布《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，明确4大类84项应用场景。
技术的成熟也为行业复苏创造条件。德勤模型显示，AI技术能为护士节省13%-21%的工作时间，相当于每年240-400小时。逾40%的受访医疗机构表示，生成式AI投资已获得显著回报。截至2024年底，能够对外提供医疗领域AI应用的产品和服务且已备案的模型和算法数量达101个，应用范围覆盖问诊对话、健康评估、病历生成等多个场景。
未来展望：数据要素赋能，增长路径清晰
2025年一系列政策为行业发展按下“快进键”，《关于促进和规范“人工智能＋医疗卫生”应用发展的实施意见》制定了清晰的发展目标：到2027年，建立一批卫生健康行业高质量数据集和可信数据空间。
面对行业变革，国新健康已形成明显的差异化优势。数据要素领域布局深远，国新健康成功获得“杭州公共数据授权场景运营”，开展商业健康险理赔直达服务，并落地“江西萍乡个人医保数据授权查询使用”等项目。
此外，公司与湖北数据集团合资成立中部健康医疗大数据公司，作为“三医”领域公共数据授权运营试点，推动健康医疗数据资源整合与开发利用。
在健康险服务领域，2025年国家出台多项健康险相关政策。国新健康携手保险经纪机构、健康管理服务机构、医疗服务机构，共同探索以数据为核心驱动的健康险全链条服务，覆盖产品设计、营销推广、核保核赔及理赔风控的全流程。
2025年，企业普遍面临转型升级的关键挑战。对于国新健康而言，其核心优势在于深耕“三医”领域20多年积累的知识数据和经验沉淀，以及面对行业变革的快速响应能力。随着AI技术在三医垂直领域的深度应用，公司有望构筑起独特的竞争壁垒。
行业当前正经历从“野蛮生长”到“规范高质量发展”的转型阵痛。阵痛之后，市场资源将进一步向真正具备核心竞争力的企业集中，行业也有望迎来更加健康的发展新阶段。
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